CRD III – Ersättningsreglerna för finansbranschen skärps
2010-10-22
Finansbranschens rörliga ersättningar kan vara ett minne blott om CEBS nya rekommendationer inom detta område får fullt genomslag.
Kravet på att 50 procent av den rörliga ersättningen ska utges i aktier och andra instrument kan ställa till nog med problem för små bolag, men det som troligen blir det största hindret är kravet på att periodisera och riskjustera både intjänandet och utbetalningen av bonusarna. Stora internationella bolag får å andra sidan tampas med problemet att EU nu har de tuffaste reglerna i hela världen, och därmed erbjuds inte längre någon jämn spelplan för finansbranschen.
Den 8 oktober 2010 gav The Committee of European Banking Supervisors (CEBS) ut nya rekommendationer för hur det justerade direktivet om kapitaltäckning CRD III ska tolkas. CRD III träder i kraft den 1 januari 2011, vilket innebär att både FI och instituten bör ha anpassat sig till dess. Rekommendationerna innebär att de europeiska reglerna om ersättningar inom finansbranschen är de mest restriktiva i världen. De ursprungliga principerna från Financial Stability Board, som understöds av G20-länderna, togs fram under tufft kompromissande och var en seger för det internationella samarbetet men CEBS långtgående rekommendationer har nu gjort klart att en jämn spelplan för finansbranschen inte kommer att uppnås.
Reglerna i CRD III har redan delvis implementerats för den svenska finansbranschen genom föreskrifter och allmänna råd utgivna av Finansinspektionen (FFFS 2009:6 och 2009:7). CEBS rekommendationer kommer att medföra att dessa föreskrifter och allmänna råd behöver utökas samt göras än mer restriktiva.
Rekommendationerna innefattar en ny kategori personal som bör omfattas. Det är personal som kan tänkas ha väsentligt inflytande på företagets risknivå utan att vara definierade som risktagare, och oavsett ersättningsnivå. En gedigen analys måste således utföras för att utreda vilket sätt reglerna påverkar bolagen. Proportionalitetsprincipen, som kan tillämpas på institutets verksamhet, kan även tillämpas för att differentiera mellan olika kategorier av personal, vilket erbjuder en viss lättnad.
Enligt den nya tolkningen måste 50 procent av berörd personals rörliga ersättningar utgå i form av aktier eller andra delägarrätter, aktierelaterade instrument eller andra icke-kontanta instrument och andra kreditinstrument som definieras i CRD. Dessa 50 procent avser den totala ersättningen och ska med andra ord tillämpas både på det som betalas ut direkt och det som ska skjutas upp, varvid instrumenten som betalas ut direkt måste ”kvarhållas” under en period före utbetalning. Det är m.a.o. bara den kontanta delen som kan betalas ut direkt. Den nya tolkningen innebär nya krav på sofistikerade ersättningsmodeller som kan ta höjd för, och hålla reda på, både direkt utbetald, kvarhållen och uppskjuten ersättning. Resultatmätningen måste också, precis som tidigare, vara riskjusterad men med den skillnaden att CEBS lämnar utförliga rekommendationer för vilka tekniker och tolkningar som är lämpliga och bör tillämpas, och för hur uppskjutande av ersättning bör periodiseras och utbetalas. Det finns m.a.o. en risk att rörliga ersättningar kommer att kosta mer än de smakar inom en nära framtid.
