UCITS V – tydligare men skärpta krav för förvaringsinstitut

2010-02-17

Den 14 december 2010 utgav CESR (numera ESMA) en Consultation Paper angående förvaringsinstitut för UCITS-fonder, (värdepappersfonder). Detta arbetsdokument syftar till att lyfta fram frågeställningar kring förvaringsinstituten som varit otydliga eller oreglerade hittills i syfte att stärka investerarskyddet på detta område. Konsultationen har nu stängt och resultatet kommer troligen att redovisas under våren.

Ett antal kommande förslag till regelverk kommer att påverka förvaringsinstitutens förutsättningar. Ett direktiv som annonseras få stor genomslagskraft är Alternative Investments Fund Managers Directive, som på en mer detaljerad nivå beskriver uppgifter och ansvar för förvaringsinstituten. CESR har uttalat att dessa regler kommer att införas även i relation till UCITS-fonder. Detta kommer bland annat att innebära att förvaringsinstituten på ett tydligare sätt blir ansvariga för fondernas tillgångar och att skadeståndskrav som baseras på omvänd bevisbörda införs.

Andra nya förslag till regeländringar som kommer att påverka förvaringsinstituten är bland annat Investor Compensation Schemes Directive som förväntas ändras till att omfatta även skador som åsamkas andelsägare på grund av förvaringsinstitutens oaktsamhet eller uppsåt. Under våren avses även så kallade Central Securities Depositories att regleras närmare för att säkerställa att dessa bedriver en säker och sund hantering av värdepapper, vilket troligen kommer att få en påverkan även för förvaringsinstituten med hänvisning till gränsdragningsfrågor och andra uppförandekrav. Även det nya direktivet Directive on legal certainty of securities holding and transactions (Securities Law Directive) som avser att reglera frågor om ägarskap av finansiella instrument, men även förvaring och administration av dessa, kommer att få genomslag på förvaringsinstitut för UCITS-fonder.

När det gäller förvaringsinstitutens uppgifter har CESR ställt ett antal frågor till marknaden om hur dessa krav bör tolkas och på vilken nivå uppgifterna bör utföras. CESR har konstaterat att det råder stor skillnad mellan medlemsländerna hur man har tolkat de grundläggande kraven i UCITS direktivet om uppgifter, ansvar och investerarskydd, och att det behövs en harmonisering. Bland annat föreslås krav på segregering av fondernas tillgångar från förvaringsinstitutens tillgångar, en möjlighet för förvaringsinstituten att kräva en totalbild av fondens tillgångar inklusive likvida medel för att kunna uppfylla övervakningskraven, samt tydligare krav på vad kontroll och övervakning av fondens görande och låtande ska innebära. Även nya krav vid delegering av förvaringsinstitutets uppgifter till sub-custodians kommer att införas.

Ta del av CESR’s consultation paper via denna länk:
http://ec.europa.eu/internal_market/consultations/2010/ucits_en.htm