Fortsatt minskning av investeringar i klimatteknik

För tredje året i rad väntas en minskning av investeringar i klimatteknikbolag, enligt PwC:s globala rapport State of Climate Tech. Rapporten slår även fast att det görs alldeles för få investeringar i teknik för grön omställning inom industri- och tillverkningssektorerna. 

Under årets tre första kvartal genomfördes investeringar på 41 miljarder dollar i start up-bolag som arbetar med klimatteknik, vilket innebär att fjolårets 71 miljarder dollar knappast lär slås. Det här betyder att investeringarna i klimatteknik minskar för tredje året i rad. Som jämförelse investerades hela 145 miljarder dollar under rekordåret 2021.

– Tittar vi på geografiska skillnader så ser vi att Nordamerika står för cirka hälften av det investerade kapitalet (20 miljarder dollar). Mest anmärkningsvärt är det stora tappet i Asien inklusive Kina. Här har det satsats 11 miljarder dollar på klimatteknik till och med Q3 2024, vilket kan jämföras med 26 miljarder dollar under helåret 2023, berättar David Ringmar som är ansvarig för hållbarhetsrådgivning på PwC Sverige. 

Industrisatsningarna släpar efter

Rapporten visar även på ett stort gap när det gäller ny klimateknik och behov av minskade koldioxidutsläpp.

– Trots att industri- och tillverkningssektorerna står för en dryg tredjedel av de globala koldioxidutsläppen, så är det bara åtta procent av årets investeringar som inryms där, säger David Ringmar.

AI på frammarsch

Även om investeringstakten för klimatteknik går åt fel håll, görs samtidigt framsteg när det gäller AI som klimatstöd. Årets investeringar i AI-relaterad klimatteknik är hittills uppe i 5,8 miljarder dollar och har därmed redan passerat totalsumman för helåret 2023 på 5,2 miljarder dollar. Särskilt starkt går delområdet självkörande bilar, där investeringarna under årets nio första månader har överträffat 2023 års nivå med 67 procent.

Fokus på klimatanpassning 

Enligt rapporten finns även ett stort intresse för anpassning och förmåga att stå emot klimatrelaterade förändringar, så kallad adaptation and resilience (A&R). 28 procent av samtliga affärer inom klimatteknik genomfördes inom den här kategorin under årets tre första kvartal.
– Över 40 procent av investeringarna inom A&R hade koppling till jordbruk, livsmedel eller markanvändning. Det här är områden som är viktiga eftersom det handlar om planering av skydd för både människor och ekosystem, och i slutändan även ekonomiska aspekter, kommenterar David Ringmar.

Under det senaste året har högre lånekostnader och osäkra ekonomiska förhållanden påverkat marknaden för företagsaffärer, med en nedgång i klimatteknik-investeringar som följd. Finansieringen inom klimatteknik minskade med 29 procent, från 79 miljarder dollar mellan fjärde kvartalet 2022 och tredje kvartalet 2023, till 56 miljarder dollar under de följande fyra kvartalen. Riskkapital (VC) och private equity (PE)- finansieringsflöden minskade också, från 799 miljarder dollar till 673 miljarder dollar. Mot denna bakgrund krympte klimatteknik-finansieringen från 9,9 procent av VC-och PE-investeringar till 8,3 procent.

Fördelningen av klimatteknik-investeringar över olika sektorer har förändrats. Under de första tre kvartalen av 2024 tog start-ups inom energisektorn emot en något större andel av klimattech-finansieringen – nästan 35 procent–jämfört med 2023 (30 procent). Två företag som arbetar med grön vätgas och alternativa bränslen samlade in mer än 1 miljard dollar vardera, och mer än 30 andra renenergiprojekt samlade in minst 100 miljoner dollar vardera.  Samtidigt noterade klimattech-start-ups inom industrisektorn en relativ minskning i finansiering. Deras andel av investeringskapitalet sjönk från 17 procent år 2023 till 7 procent under de första tre kvartalen av 2024. Även om procentandelen för 2024 ligger nära sektorns historiska genomsnitt, är den mycket mindre än de 34 procent av de globala växthusgasutsläppen som industrisektorn står för.

Andra sektorer står inför liknande skillnader mellan deras andel av utsläpp och finansieringsnivå. Sektorerna för livsmedel och jordbruk står för stora mängder växthusgaser men är underrepresenterade inom klimatteknik-investeringarna. Det finns dock några ljusglimtar: en ökande andel av kapitalet har gått till start-ups som arbetar med grön vätgas och koldioxidavskiljning, användning och lagring två teknologier med stor potential att minska utsläppen.

Under flera år har AI attraherat riskkapitalmarknaden, och investerarnas entusiasm för AI har överförts till klimatteknik. År 2023 stod start-ups som arbetar med AI-relaterad teknik för 7,5 procent av alla klimattech-investeringar, vilket motsvarade 5 miljarder dollar. Under endast de första tre kvartalen av 2024 samlade de in 6 miljarder dollar, eller 14,6 procent av det totala klimatteknik-kapitalet. De viktigaste finansieringssegmenten var autonoma fordon (62 procent av AI-relaterade investeringar), jordbruk, smarta hem och smarta energilösningar (20 procent).

Start-ups använder också AI för att stödja klimatresiliens. Vi ser exempel på företag som använder djupinlärning och datorseende för att upptäcka och klassificera skogsbränder med hjälp av satellitdata och marksensorer. Inom jordbruket gör satsningar inom autonoma traktorer.

AI:s energibehov har dock väckt vissa farhågor. Kan elförsörjningen växa tillräckligt snabbt för att möta efterfrågan från datacenter? Hur påverkar en ökad elproduktion utsläppen av växthusgaser? Vissa start-ups arbetar med teknologier som tar itu med dessa problem, såsom nedsänkningskylning eller återvinning av värme.

Riskkapitalinvesterare har uppmärksammat behovet av att investera i lösningar som kan tackla effekterna av förändrade havsnivåer, skogsbränder, jordbävningar och andra naturkatastrofer. Vår analys visar att under de första tre kvartalen av 2024 stödde cirka 28% av klimatteknik-affärerna start-ups som arbetar med anpassnings- och resilienslösningar (A&R -företag skapar produkter och tjänster, som försäkringar eller urban kylning, som hjälper till att hantera värme, skogsbränder, översvämningar och andra klimatpåfrestningar) . Ungefär 10 procent av dessa affärer stödde rena A&R-satsningar. Ytterligare 18 procent av affärerna adresserade både A&R och utsläppsminskning. Sammanlagt stod dessa A&R-relaterade affärer för 12 procent av klimatteknik-investeringarnas värde. 

Nu börjar de stora finansiella aktörer stödja A&R. JPMorganChase, Nuveen, Wellington och andra har integrerat anpassningssatsningar i sina klimat- och impact-investeringsprogram. BlackRock har meddelat att de arbetar på en produkt med fokus på anpassning.

Jordbruks-och livsmedelssektorn stod för 44 procent av A&R-inriktade affärer under de första tre kvartalen av 2024, mer än någon annan sektor. Vi ser exempel på företag som använder AI för att identifiera grödors gener som främjar motståndskraft mot extrem värme och som använder AI för att upptäcka stress i växter.

Framöver kommer A&R-investerare att satsa på geografisk diversifiering, för att hitta och finansiera fler start-ups i utvecklingsländer. Sådana länder har generellt varit mer utsatta för klimatförändringarnas effekter, men cirka 85 procent av A&R-investeringarna gick till start-ups i Nordamerika och Europa under de första tre kvartalen av 2024.

Som affärspartners kan stora företag erbjuda klimatteknik start-ups stöd som de kanske inte får någon annanstans: djup branschexpertis, nätverk, leveranskedjor och kunder som är intresserade av klimatlösningar.  

Även om företagens deltagande i klimatteknik-affärer varit relativt stabilt under flera år, har det skiftat mot de senare stadierna av investeringslivscykeln. Under de första tre kvartalen av 2024 var 61 procent av företagsaffärerna antingen i mitten eller senare stadier av transaktionsaffären – mer än dubbelt så stor andel som 2018 (och avsevärt högre än de 33 procent bland investerare inom finanssektorn 2024). Detta skifte kan återspegla företagens ökande intresse för att skala upp beprövade klimatteknologier snarare än att satsa på teknologier som är mindre utvecklade.

Fokus på energi- och mobilitetslösningar

Relativt sett fokuserade stora företag mer av sin investeringsverksamhet på energi- och mobilitetslösningar under de första tre kvartalen av 2024 jämfört med finansiella enheter. Till exempel stödde stora företag energirelaterade projekt med cirka 45 procent av sina totala finansieringsflöden. Som jämförelse stödde finansiella företag energirelaterade projekt med 38% av sin finansiering.

Denna fördelning återspeglar företagens tendens att koncentrera sina klimatteknik-satsningar inom sina egna sektorer. Analyser visar till exempel att merparten av kapitalet från affärer som involverar energiföretag går till klimatteknik-start-ups som betjänar energibranschen. På samma sätt går en stor del av pengarna från affärer som involverar industriföretag—en kategori som inkluderar fordonsproducenter—till start-ups inom fordons- och mobilitetssektorn.